冬虫夏草为虫体与菌座相连而成，全长9～12厘米。虫体如三眠老蚕，长约3～6厘米，粗约0.4～0.7厘米。外表呈深黄色，粗糙，背部有多数横皱纹，腹面有足8对，位于虫体中部的4对明显易见。断面内心充实，白色，略发黄，周边显深黄色。菌座自虫体头部生出，呈棒状，弯曲，上部略膨大。表面灰褐色或黑褐色，长可达4～8厘米，径约0.3厘米。折断时内心空虚，粉白色。臭微，味淡。以虫体色泽黄亮、丰满肥大、断面黄白色、菌座短小者为佳。
主产四川、青海、贵州、云南，以四川产量。此外，西藏、甘肃等地亦产。
冬虫夏草菌
子囊菌之子座出自寄主幼虫的头部，单生，细长如棒球棍状，长4～11厘米;不育柄部长3～8厘米，直径1.5～4毫米;上部为子座头部，稍膨大，呈圆柱形，长1.5～4厘米，褐色，除先端小部外，密生多数子囊壳;子囊壳大部陷入子座中，先端凸出于子座之外，卵形或椭圆形，长250～500微米，直径80～200微米，每一子囊壳内有多数长条状线形的子囊;每一子囊内有8个具有隔膜的子囊孢子。
寄主为鳞翅目、鞘翅目等昆虫的幼虫，冬季菌丝侵入蛰居于土中的幼虫体内，使虫体充满菌丝而死亡。夏季长出子座。
为平补肺肾的佳品，具有益肺、止血化痰等功效。主要用来阳痿、遗精、腰膝酸软、久咳虚喘、痨嗽痰血等病症。常用于阳痿、遗精，主要是取它具有益精、兴阳起痿的功效，因而可以用来肾阳不足、精血亏虚、腰膝酸软等病症。经常服用冬虫夏草具有很好的抗疲劳、调节心脏功能以及调节肝脏的作用。
冬虫夏草可减轻有毒物质对肝脏的损伤，对抗肝纤维化的发生。此外，通过调节免疫功能，增强抗病毒能力，对病毒性肝炎发挥有利作用。